Комментарий к статье 280 Налогового Кодекса РФ

Комментируемая статья посвящена вопросам исчисления налога на прибыль по сделкам с ценными бумагами. Критерии для определения понятия ценная бумага не установлены налоговым законодательством, поэтому на основании п.1 ст.11 НК РФ следует руководствоваться положениями гражданского законодательства.
По гражданскому законодательству ценной бумагой является документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности (п. 1 ст. 142 ГК РФ).
Приведенное определение ценной бумаги содержит следующие необходимые и достаточные характеристические признаки, наличие которых позволяет квалифицировать тот или иной вещный объект гражданских прав в качестве ценной бумаги. Еще раз подчеркнем эти признаки:
-во-первых, ценная бумага - это документ, представляющий собой официальную запись, выполненую на бумажном носителе и имеющую строго определенную форму и обязательные реквизиты, и удостоверяющий определенное имущественное право;
-во-вторых, - ценная бумага - это имущественное право, инкорпорированное в документ, оборот которого осуществляется неразрывно от оборота документа.
Виды имущественных прав, которые удостоверяются ценными бумагами, обязательные реквизиты, требования к форме и другие необходимые требования определяются федеральным законом или в установленном им порядке (п.1 ст.144 ГК РФ).
Статья 280 НК РФ выступает специальной нормой по отношению к статье 40 НК РФ, позволяя определять цену выбытия ценной бумаги, принимаемую для целей налогообложения (п. 14 ст. 40 НК РФ).
Налоговая база для операций с ценными бумагами определяется в том же порядке, как и по другим видам деятельности налогоплательщика: доходы от реализации или иного выбытия ценной бумаги за минусом расходов, связанных с реализацией (иным выбытием) ценной бумаги.
В соответствии с ч. 2 ст. 329 НК РФ датой признания дохода и расхода по операциям с ценными бумагами является дата реализации ценных бумаг.
Поскольку реализацией в соответствии с п. 1 ст. 39 НК признается передача на возмездной основе права собственности, то, соответственно, датой реализации ценных бумаг, в целях ст. 329 НК является дата передачи прав собственности на них.
Таким образом, при определении доходов по методу  начисления доход должен признаваться в момент перехода права собственности на ценные бумаги.
Для расходов в комментируемой статье не установлено какой-либо специфики. Так, в расходы при реализации (ином выбытии) налогоплательщик может включить:
1) цену приобретения ценной бумаги (включая расходы на ее приобретение);
2) затраты на реализацию ценной бумаги;
3) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев;
4) сумму уплаченного налогоплательщиком продавцу ценной бумаги накопленного процентного (купонного) дохода.
Безусловно, при наличии вышеизложенных расходов, для их учета в целях налогообложения необходимо соблюдение условий статьи 252 НК РФ (экономическая оправданность, документальное подтверждение, направленность на получение дохода).
Под накопленным процентным (купонным) доходом понимается часть процентного (купонного) дохода, выплата которого предусмотрена условиями выпуска такой ценной бумаги, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска ценной бумаги или даты выплаты предшествующего купонного дохода до даты совершения сделки (даты передачи ценной бумаги).
Таким образом, даже если расходы покупателя на приобретение ценных бумаг искусственно завышены, приобретение ценных бумаг еще не создает объекта налогообложения, поэтому при приобретении ценных бумаг расходы покупателя  корректироваться не должны.
Особенности заключаются, прежде всего, в порядке определения доходов от операций с ценными бумагами, признаваемых для целей налогообложения. Именно доходы от отчуждения ценных бумаг в определенных законом случаях подлежат корректировке для целей налогообложения.
В соответствии с п.2 ст.280 НК РФ, доходы от операций по реализации или иного выбытия ценных бумаг (в том числе погашения) определяются исходя из цены реализации или иного выбытия ценной бумаги, а также суммы накопленного процентного (купонного) дохода, уплаченной покупателем налогоплательщику, и суммы процентного (купонного) дохода, выплаченной налогоплательщику эмитентом. При этом в доход налогоплательщика от реализации или иного выбытия ценных бумаг не включаются суммы процентного (купонного) дохода, ранее учтенные при налогообложении: такие суммы включаются в состав внереализационных доходов в соответствии с п.п.6 ст.250 НК РФ.
Согласно приведенному выше пункту, в доходы от операций с ценными бумагами включается фактически полученная от покупателя или выплаченная эмитентом сумма купонного дохода. При этом купонный (процентный) доход должен быть получен в результате реализации, иного выбытия (в т.ч. - погашения) ценной бумаги. К данной сумме не относится тот доход, который был выплачен эмитентом за период обращения ценной бумаги или начислен налогоплательщиком  самостоятельно (т.е. ранее включен в состав расчета налога на прибыль), что следует из норм ст.271 НК РФ и ст.250 НК РФ.
Требование п.2 ст.280 НК РФ о включении в состав доходов от операций с ценными бумагами суммы полученного купонного (процентного) дохода, не учтенного ранее при налогообложении, носит общий характер, т.е. действует без ограничений. Исключением является один случай: в соответствии с п.5 ст.328 НК РФ, купонный (процентный) доход по государственным и муниципальным  ценным бумагам всегда исключается из состава доходов по операциям с ценными бумагами.
Таким образом, в состав доходов по операциям с ценными бумагами включается фактически полученный налогоплательщиком купонный (процентный) доход: 1) при погашении ценных бумаг эмитентом, если полученная сумма включает купонный доход, ранее не учитываемый в целях налогообложения; 2) при реализации ценных бумаг, не являющихся государственными или муниципальными ценными бумагами, если по условиям сделки в цену реализации включен процентный (купонный) доход. Ко внереализационным доходам, в данном случае, относятся: 1) процентный (купонный) доход по муниципальным и государственным ценным бумагам; 2) процентный (купонный) доход по прочим ценных бумаг, учтенный в целях налогообложения до осуществления операции с ценной бумагой.
Следует обратить внимание, что для целей определения правил исчисления доходов от отчуждения ценных бумаг для целей налогообложения, все ценные бумаги подразделяются на два больших вида:
1) ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг (далее - обращающиеся на ОРЦБ);
2) ценные бумаги, не обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг (далее необращающиеся на ОРЦБ).
В зависимости от того, к какому виду ценных бумаг относится та или иная бумага устанавливается порядок особый определения налоговой базы по операциям с ценными бумагами.
В силу положений пункта 8 комментируемой статьи налоговая база по операциям с ценными бумагами определяется налогоплательщиком отдельно от общей налоговой базы, определяемой по другим видам деятельности предприятия. Причем налогоплательщики, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг отдельно рассчитывают налоговую базу по операциям с ценными бумагами, обращающимися на ОРЦБ и налоговую базу по операциям с ценными бумагами, необращающимися на ОРЦБ.

Ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг
Для того, что бы определить к какому типу ценных бумаг относится та или иная бумага,  ее необходимо проверить на соответствие установленным критериям.
Так, ценная бумага является обращающейся на ОРЦБ при одновременном выполнении следующих условий:
1) бумаги допущены к обращению как минимум одним организатором торговли, уполномоченным на это в соответствии с российским законодательством;
2) информация о котировках ценных бумаг публикуется в СМИ или может быть предоставлена уполномоченным лицом любому заинтересованному лицу в течение трех лет, начиная с даты совершения операции с ценной бумагой;
3) в случаях, предусмотренных законодательством, по бумагам рассчитывается рыночная котировка. 
Комментируемая статья устанавливает, что фактическая цена реализации ценной бумаги (та, которая указана в договоре) принимается в качестве рыночной цены и признается для целей налогообложения при условии, что рассматриваемая фактическая цена находится в интервале между минимальной и максимальной ценами сделок с данной ценной бумагой на ОРЦБ на дату совершения сделки с ценной бумагой налогоплательщика.
Если в день отчуждения налогоплательщиком ценной бумаги не проводилось торгов, то налогоплательщик вправе использовать интервал цен в пределах предшествующих отчуждению 12 месяцев.
Согласно п.5 ст.280 НК РФ, основополагающим условием для признания фактической цены реализации ценных бумаг для целей налогообложения является нахождение этой цены в интервале между минимальной и максимальной ценами сделок. В том случае, если цена превышает максимальный уровень рынка, то такая цена, в соответствии с положениями п.5 ст. 280 НК РФ и п.1 и п.14 ст. 40 НК не является рыночной. Налоговые органы в силу п.3 ст. 40 НК РФ должны уменьшить принимаемые для целей налогообложения результаты сделки, приняв за рыночную цену максимальную стоимость ценной бумаги на рынке.
Однако, в данном случае очевидно, что применение рыночной котировки вместо превышающей её цены сделки позволит признать доход в меньшем размере, чем при использовании второго варианта. В этой связи при изложенном подходе (признании для целей налогообложения максимальную цену сделки на ОРЦБ, несмотря на то, что фактическая цена сделки еще выше) есть существенный риск того, что налоговые органы будут настаивать на её неприменении из-за отсутствия нормы, прямо предписывающей применять рыночную котировку в рассматриваемой ситуации.
В то же время, на наш взгляд, ст. 280 НК не содержит правил, согласно которым при приобретении организацией ценных бумаг по ценам, превышающим максимальную цену на организованном рынке ценных бумаг, цена сделки не может быть принята для целей налогообложения.
В этой связи следует обратить внимание, что максимальную цену сделки с ценными бумагами на ОРЦБ, несмотря на прямое указание налогового кодекса, искать налогоплательщику нет необходимости.
Связано это с тем, что если цена реализации ценной бумаги налогоплательщика будет ниже минимальной цены, определенной на торгах на ОРЦБ, то для целей налогообложения должна приниматься указанная минимальная цена установленная на ОРЦБ.  Если же фактическая цена реализации ценной бумаге выше минимальной цены, установленной на ОРЦБ, то в любом случае (будь она ниже или выше максимальной цены, установленной на торгах на ОРЦБ - не имеет значения) для целей налогообложения следует использовать фактическую цену реализации.
Немного сложнее обстоит дело с определением цены реализации для целей налогообложения ценных бумаг, не обращающихся на ОРЦБ.
 
Ценные бумаги, необращающиеся на организованном рынке ценных бумаг

Метод определения дохода на основании данных об аналогичных ценных бумагах
Если организация предполагает совершить сделку по продаже ценных бумаг, она должна проверить, соответствует ли цена этой сделки одному из трех критериев, предусмотренных в п. 6 ст. 280 НК.
Для целей налогообложения принимается фактическая цена сделки с ценной бумагой, не обращающейся на ОРЦБ при выполнении хотя бы одного из двух условий:
1) фактическая цена находится в интервале цен по аналогичной (идентичной, однородной) ценной бумаге, определяемых на торгах на ОРЦБ в пределах 12 месяцев, предшествующих дате совершения сделки.
2) фактической цены сделки отклоняется не более чем на 20 % от средневзвешенной цены аналогичной (идентичной, однородной) ценной бумаги, рассчитываемой организатором торгов в пределах 12 месяцев, предшествующих дате совершения сделки.
В действующем законодательстве определение термина "аналогичные ценные бумаги" отсутствует. Однако, как видно из п. 14 ст. 40 НК РФ, механизм, закрепленный в ст. 280 НК РФ, необходим для определения соответствия цены реализации акций рыночному уровню цен. Причем рыночная цена, как видно из п. 2, 4  ст. 40 НК РФ, может быть определена только для идентичных (однородных) товаров, которые как видно из п. 6, 7 ст. 40 НК РФ, должны обладать идентичными (однородными) характеристиками.
Следовательно, под аналогичной ценной бумагой для целей ст. 280 НК РФ следует понимать ценные бумаги одного вида, выпущенные аналогичным эмитентом (обладающим примерно равным уровнем финансовых активов, деловой репутацией, сроком работы на рынке), и аналогичной категории (то есть акции того же типа, уровня доходности, предоставляющие столько же прав).
Заметим, что на практике указанные два условия практически никогда не работают, ведь найти аналогичную ценную бумагу, да еще и обращающуюся на организованном рынке, достаточно сложно. Тем более если учесть, что понятие аналогичности, которое в налоговом законодательстве раскрыто лишь применительно к товарам (см. ст. 40 НК РФ), очень проблематично применить к ценным бумагам. А самостоятельного (отдельного) толкования этого понятия для ценных бумаг не существует.
В этой связи на практике более часто используется другой способ определения дохода от операций с ценными бумагами, установленный комментируемой статьей для целей налогообложения.

Метод определения дохода на основании расчетной цены
При определении дохода для целей налогообложения законодатель предлагает налогоплательщику определить расчетную цену ценной бумаги.
Расчетная цена определяется в целях ее сравнения с фактической ценой продажи и необходима для принятия решения о допустимости применения исчисления налоговой базы исходя из цены, по которой акции фактически проданы налогоплательщиком, либо о необходимости ее корректировки.
Если фактическая цена реализации отклоняется от расчетной цены не более чем на 20 процентов, то налогоплательщик может учитывать для целей налогообложения фактическую цену.
Если для ценной бумаги, не обращающейся на организованном рынке ценных бумаг, не удается найти аналогичную (идентичную, однородную)  ценную бумагу, обращающуюся на организованном рынке, либо отсутствует информация о результатах торгов по аналогичным (однородным, идентичным) ценным бумагам, в случае отклонения фактической цены сделки более чем на 20 процентов в сторону понижения от расчетной цены для целей налогообложения принимается расчетная цена, уменьшенная на 20 процентов.
Данный вывод подтверждается Приказом МНС РФ от 9 сентября 2002 г. № ВГ-3-02/480 "О внесении изменений и дополнений № 1 в Инструкцию по заполнению декларации по налогу на прибыль организаций, утвержденную приказом МНС России от 29.12.2001 N БГ-3-02/585", в соответствие с которым по строке 050 расчета отражается сумма отклонения фактической выручки от реализации (выбытия) ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке, ниже расчетной цены с учетом 20-процентного отклонения либо отклонение от рыночной цены аналогичной (однородной, идентичной) ценной бумаги с учетом 20-процентного отклонения (пункт 6 статьи 280 НК).
Для акций одним из вариантов определения расчетной цены является расчет стоимости чистых активов эмитента, приходящихся на соответствующую акцию.
Для долговых ценных бумаг в качестве варианта предлагается использовать расчет рыночной величины ставки ссудного процента на соответствующий срок в соответствующей валюте.
В п.6 ст.280 НК РФ приводятся лишь показатели, которые могут учитываться при определении расчетной цены. В связи с этим положения п.6 ст.280 НК РФ допускают, на наш взгляд, применение налогоплательщиком различных методик подсчета расчетной цены ценной бумаги, используя показатели, приведенные в данном подпункте.
Согласно п.6 ст.280 НК РФ при исчислении расчетной цены ценной бумаги в расчет могут приниматься следующие показатели:
· конкретные условия заключенной сделки;
· особенности обращения ценной бумаги;
· цена ценной бумаги;
· иные показатели, информация о которых может служить основанием для такого расчета.

Исчисление расчетной цены долговой ценной бумаги
Следует отметить, что в правоприменительной судебной практике установилась позиция относительно юридической характеристики векселя как долгового заемного обязательства. Так, в Постановлении Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 11 апреля 2000 г. № 440/99 указано, что "вексель удостоверяет обязательство займа" (например, Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 16 декабря 1997 г. № 4863/97, а также Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 11 апреля 2000 г. № 440/99).
Методика определения расчетной стоимости долговой ценной бумаги основывается на допущении, что выдача векселя оформляет заемные отношения между сторонами (векселедателем и векселедержателем). Номинальная стоимость векселя в данном случае представляет собой сумму основного долга (условная величина) плюс начисленные к моменту погашения векселя проценты (по рыночной ставке ссудного процента, упомянутого в п.6 ст.280 НК РФ).
Ниже мы предлагаем 2 варианта формул, которые, по нашему мнению, позволяют экономически обоснованно исчислить расчетную цену векселя (и в конечном итоге, соответственно, сумму налога на прибыль). Первая формула отличается простотой расчета, однако исчисленная по ней расчетная цена изменяется неравномерно в течение периода обращения векселя. Вторая формула более сложная и требует осуществления нескольких действий, но исчисленная по ней расчетная цена возрастает равномерно в течение периода обращения векселя.
Поскольку обе из перечисленных ниже формул позволяют, с нашей точки зрения, адекватно исчислить расчетную цену векселя налогоплательщик можете выбрать любую из них для определения расчетной цены векселя.
Необходимо также отметить, что формулы исчисления расчетной цены отличаются в зависимости от векселя, расчетная цена которого исчисляется - процентного или беспроцентного. Однако данные изменения не носят существенного характера.

Формула 1
Векселя беспроцентные
При исчислении расчетной цены беспроцентного векселя как долговой ценной бумаги следует исходить из того, что номинальная стоимость векселя (номинал) представляет собой сумму расчетной цены векселя и процентов, исчисленных за время, оставшееся до погашения векселя. При этом проценты за время, оставшееся до погашения векселя, исчисляются по рыночной величине ставки ссудного процента (п.6 ст.280 НК РФ).

Иными словами:
Номинальная стоимость векселя = Р.Ц. + Р.Ц. ґ ставка ґ время, оставшееся до погашения векселя (в годах)
где:
Р.Ц. - расчетная цена векселя, подлежащая определению
Ставка - рыночная величина ставки ссудного процента
Исходя из этой методики формула определения расчетной цены векселя выглядит следующим образом:
Р.Ц. = Номинальная стоимость векселя / (1 + Ставка ґ время, оставшееся до погашения векселя (в годах))
Как было отмечено выше, в соответствии с п.6 ст.280 НК РФ при исчислении расчетной цены векселя как долговой ценной бумаги может быть использована рыночная величина ставки ссудного процента. Поскольку определение рыночной величины ставки ссудного процента на соответствующий срок в соответствующей валюте является затруднительным либо вообще невозможным, по нашему мнению, в данном случае можно использовать ставку рефинансирования Центрального Банка РФ, действующую на момент совершения сделки с ценной бумагой.
Пример:
Номинальная стоимость векселя составляет 100 рублей. Вексель беспроцентный, выдан на 3 года.
Расчетная цена данного векселя спустя 1 год после его выдачи исчисляется следующим образом:
Р.Ц. =  100 / (1 + 0,13 ґ 2)
где:
0,13 - ставка рефинансирования ЦБ РФ на момент определения расчетной цены
2 - время, оставшееся до погашения векселя (в годах).
Исходя из этого, расчетная цена векселя через год после его выдачи (и за 2 года до срока погашения) составляет:
Р.Ц. =  100 / (1 + 0,13 ґ 2) = 100 / 1,26 = 79,37 рублей

Векселя процентные
При исчислении расчетной цены процентных векселей методика и формула, указанные выше, должны быть, незначительно модифицированы. В частности, в формуле к номинальной стоимости векселя необходимо прибавить сумму начисленных за весь период обращения векселя процентов (вексельных процентов).
Номинальная стоимость векселя + вексельные проценты, исчисленные за весь срок, на который выдан вексель = Р.Ц. + Р.Ц. ґ ставка ґ время, оставшееся до погашения векселя (в годах)
Исходя из этого, формула определения расчетной цены векселя должна выглядеть следующим образом:
Р.Ц. = (Номинальная стоимость векселя + вексельные проценты, исчисленные за весь срок, на который выдан вексель) / (1 + Ставка ґ время, оставшееся до погашения векселя (в годах))
Пример:
Номинальная стоимость векселя составляет 100 рублей. Размер процентов по векселю составляет 6 процентов годовых. Вексель выдан на 3 года.
Расчетная цена данного векселя спустя 1 год с момента его выдачи исчисляется следующим образом:
Р.Ц. =  100 + 18/ (1 + 0,13 ґ 2)
где:
18 - проценты по векселю, начисленные за весь срок, на который выдан вексель
0,13 - ставка рефинансирования ЦБ РФ на момент определения расчетной цены
2 - время, оставшееся до погашения векселя (в годах).
Исходя из этого, расчетная цена векселя через год после его выдачи (и за 2 года до срока погашения) составляет:
Р.Ц. =  100 +18 / (1 + 0,13 ґ 2) = 118 / 1,26 = 93,65  рублей

Формула 2
Векселя беспроцентные
При исчислении расчетной цены по данной формуле следует исходить из того, что номинальная стоимость векселя представляет собой сумму основного долга (условная величина) и процентов, начисленных на сумму основного долга за весь срок, на который выдан вексель.
Иными словами:
Номинальная стоимость векселя = Осн. долг + Осн. долг ґ Ставка ґ Срок, на который выдан вексель (в годах),
где
Осн. долг - сумма основного долга на момент выдачи векселя (условная величина)
Ставка - рыночная величина ставки ссудного процента на соответствующий срок в соответствующей валюте (абз.4 п.6 ст.280 НК РФ), либо ставки рефинансирования ЦБ РФ.
Как видно из приведенного расчета в ней появляется новая величина - сумма основного долга. Эта сумма является условной величиной, которая является базой для дальнейшего исчисления расчетной цены векселя. Расчетная цена векселя в данном случае представляет собой сумму основного долга и процентов, начисленных за время с момента выдачи векселя (до даты совершения сделки с векселем, т.е. до момента, на который определяется расчетная цена).
Соответственно, при исчислении расчетной цены векселя необходимо определить, в первую очередь, сумму основного долга. Исходя из приведенной выше формулы, сумма основного долга должна определяться следующим образом (после проведения ряда операций и сокращений):
Осн. долг = Номинальная стоимость векселя / (1 + Ставка ґ Срок, на который выдан вексель)
После   этого для определения расчетной цены векселя необходимо к полученной сумме основного долга прибавить сумму начисленных процентов (за время с момента выдачи векселя до даты определения расчетной цены):
Р.Ц. = Осн. долг + Осн. долг ґ Ставка ґ Срок, прошедший с момента выдачи векселя,
где
Р.Ц. - расчетная цена векселя
Пример:
Номинальная стоимость векселя составляет 100 рублей. Вексель беспроцентный. Вексель выдан на 3 года.
Расчетная цена данного векселя спустя 1 год с момента его выдачи исчисляется следующим образом:
1) сначала определяем условную величину суммы основного долга
Осн. долг = 100 / (1 + 0,13 ґ 3)
где:
0,13 - ставка рефинансирования ЦБ РФ на момент определения расчетной цены
3 - срок (в годах), на который выдан вексель (в годах).
Исходя из этого, сумма основного долга составляет:
Осн. долг = 100 / (1 + 0,13 ґ 3) = 100 / (1 + 0,39) = 100 / 1,39 = 71,94  рублей
2) теперь определяется непосредственно расчетная цена векселя:
Р.Ц. =  71,94 + 71,94 ґ 0,13 ґ 1
где
71,94 - сумма основного долга
0,13 - ставка рефинансирования ЦБ РФ на момент определения расчетной цены
1 - срок (в годах), прошедший с момента выдачи векселя до момента определения расчетной цены
Исходя из этого, расчетная цена векселя через год после его выдачи (и за 2 года до срока погашения) составляет:
Р.Ц. =  71,94 + 71,94 ґ 0,13 ґ 1 = 71,94 + 9,53 = 81,29 рублей

Векселя процентные 
При исчислении расчетной цены процентного векселя как долговой ценной бумаги исчисление должно происходить по формулам, описанным выше, за исключением следующего. Вместо номинальной стоимости векселя необходимо использовать номинальную стоимость векселя, увеличенную на размер начисленных к моменту погашения вексельных процентов (т.е. номинальная стоимость + капитализированные по векселю проценты). Иными словами:
Номинальная стоимость векселя + начисленные по векселю проценты = Осн. долг + Осн. долг ґ Ставка ґ Срок, на который выдан вексель,
где
Номинальная стоимость векселя + начисленные по векселю проценты - номинальная стоимость векселя плюс сумма процентов, начисленных за весь срок, на который выдан вексель.
Соответственно, сумма основного должна определяться следующим образом:
Осн. долг = (Номинальная стоимость векселя + начисленные по векселю проценты) / (1 + Ставка ґ Срок, на который выдан вексель)
При этом расчетная цена векселя определяется по той же формуле, что и в случае с беспроцентными векселями:
Р.Ц. = Осн. долг + Осн. долг ґ Ставка ґ Срок, прошедший с момента выдачи векселя
Пример:
Номинальная стоимость векселя составляет 100 рублей. Размер процентов по векселю составляет 6 процентов годовых. Вексель выдан на 3 года.
Расчетная цена данного векселя спустя 1 год с момента его выдачи исчисляется следующим образом:
1) сначала определяем условную величину суммы основного долга
Осн. долг = (100 + 18) / (1 + 0,13 ґ 3)
где:
0,13 - ставка рефинансирования ЦБ РФ на момент определения расчетной цены
3 - срок (в годах), на который выдан вексель (в годах).
Исходя из этого, сумма основного долга составляет:
Осн. долг = (100 + 18) / (1 + 0,13 ґ 3) = 118 / (1 + 0,39) = 118 / 1,39 = 84,89 рублей
2) теперь определяется непосредственно расчетная цена векселя:
Р.Ц. =  84,89 + 84,89 ґ 0,13 ґ 1
где
84,98 - сумма основного долга
0,13 - ставка рефинансирования ЦБ РФ на момент определения расчетной цены
1 - срок (в годах), прошедший с момента выдачи векселя до момента определения расчетной цены
Исходя из этого, расчетная цена векселя через год после его выдачи (и за 2 года до срока погашения) составляет:
Р.Ц. =  84,89 + 84,89 ґ 0,13 ґ 1 = 69,82 + 11,04 = 95,93  рублей

Из приведенных примеров видно, что расчетная цена векселя, исчисленная по формуле 1, отличается от расчетной цены того же векселя (с теми же условиями), исчисленной по формуле 2. Расчетная цена по формуле 2 в большинстве случаев получается выше расчетной цены, исчисленной по формуле 1. Указанные показатели совпадают только при определении их на момент выдачи векселя или окончания срока, на который выдан вексель.
Данное обстоятельство не свидетельствует о неправильности или ошибочности какой-либо из указанных формул. Налоговый кодекс, как было отмечено выше, не приводит формулы, по которой должна исчисляться расчетная цена векселя или иной ценной бумаги. На основании этого, налогоплательщик вправе, с нашей точки зрения, использовать любую формулу, позволяющую экономически обоснованно исчислить расчетную цену ценной бумаги (в том числе одну из описанных выше).

Исчисление расчетной цены акций
Как было отмечено выше, расчетная стоимость акции может быть, в частности, определена на основании данных о стоимости чистых активов эмитента, приходящихся на соответствующую акцию.
Следует обратить внимание, что расчет стоимости чистых активов эмитента, приходящихся на одну акцию, приводится в НК РФ в качестве одного из возможных способов определения рыночной стоимости ценной бумаги. Между тем, в судебной практике (см. постановление Президиума ВАС РФ от 25.05.2004 г. № 13860/03) предлагается использовать метод расчета на основании чистых активов эмитента в качестве единственно возможного способа.
В частности, высший судебный орган указал: "В части второй пункта 6 статьи 280 Кодекса метод чистых активов, приходящихся на соответствующую акцию, назван частным случаем расчета цены, но единственно определенным, поскольку основан на нормативном правовом акте. Иные названные в нем показатели, влияющие на расчетную цену, такой определенности лишены, поэтому они могут лишь влиять на расчетную цену, исчисленную указанным способом, что нуждается в подтверждении доказательствами. Эти показатели, источниками которых могут служить договоры об отчуждении ценных бумаг с данными о дате, цене и условиях сделки, информация о номинальной стоимости ценных бумаг и цене, по которой они ранее отчуждались, могут иметь значение и непосредственно учитываться при расчете рыночной цены, помимо данных эмитента акций о величине чистых активов и о количестве выпущенных акций"
Из приведенной цитаты следует, что для того чтобы определить расчетную цену необходимо посчитать сначала чистые активы, приходящиеся на соответствующие акции, а потом скорректировать полученную цифру в сторону повышения или понижения на основе других объективных документально подтвержденных данных. Например, убыточность предприятия, покупка 100% акций, рассрочка платежа, неблагоприятные перспективы развития бизнеса, ухудшающиеся тенденции развития в целом по отрасли, наличие незаконченных досудебных разбирательств и судебных споров, неблагоприятная политическая обстановка, смена менеджмента предприятия, снижение доходности и др.
Учитывая вышеизложенное, рекомендуем для расчета дохода, принимаемого для целей налогообложения, использовать метод определения расчетной цены исходя из стоимости чистых активов, приходящихся на соответствующую акцию.

Рассмотрим пример
ООО "Аякс" решило приобрести акции ЗАО "Нексум"
Стоимость чистых активов ЗАО "Нексум" составляет 1'100'000'000 руб.
Продаваемые акции составляют 30 % от общего числа акций ЗАО "Нексум"  соответствующего типа.
Количество приобретенных ООО "Аякс" обыкновенных акций ЗАО "Нексум" составило 114'705 штук, привилегированных акций  - 305'880 штук.
При этом уставный капитал складывается из стоимости как обыкновенных, так и привилегированных акций и составляет  383'369'600 руб. (382'350'000 +  1'019'600).
В связи с тем, что расчетная стоимость акций определяется на основании величины приходящихся на нее чистых активов, а эта величина, в свою очередь, предопределена отношением стоимости акций каждой категории к уставному капиталу. В рассматриваемой ситуации необходимо учитывать, что акции различных категорий имеют разный номинал. Поэтому расчетная стоимость привилегированных и обыкновенных акций следует рассчитывать отдельно. 
Соотношение стоимости обыкновенных акций ко всему уставному капиталу составит 0,997 (382'350'000 / 383'369'600), а привилегированных  - 0,003 (1'019'600 / 383'369'600)
Теперь на основании полученных коэффициентов можно определить стоимость чистых активов, приходящихся на обыкновенные акции: 1'100'000'000  0,997 = 1'096'700'000 рублей. Следовательно, расчетная стоимость одной обыкновенной акции составит 1'096'700'000  /  382'350 = 2'868 руб.
Теперь определим стоимость чистых активов, приходящихся на привилегированные акции 1'100'000'000  0,003 = 33'000'000 рублей. Следовательно, расчетная стоимость одной привилегированной акции составит 33'000'000  / 1'019'600 = 32,36 руб.

К вопросу исчисления отдельная налоговая базы по операциям с ценными бумагами

Как было указано выше, согласно п. 8 ст. 280 НК РФ непрофессиональными участниками рынка ценных налоговая база по операциям с ценными бумагами определяется бумаг отдельно.
На основании п. 10 ст. 280 НК РФ налогоплательщики, получившие убыток (убытки) от операций с ценными бумагами в предыдущем налоговом периоде или в предыдущие налоговые периоды, вправе уменьшить налоговую базу, полученную по операциям с ценными бумагами в отчетном (налоговом) периоде (перенести указанные убытки на будущее) в порядке и на условиях, которые установлены статьей 283 НК РФ.
При этом убытки от операций с ценными бумагами определенной категории (обращающихся на ОРЦБ, либо не обращающихся на ОРЦБ), могут быть отнесены на уменьшение налоговой базы от операций по реализации данной категории ценных бумаг.
В течение налогового периода перенос на будущее убытков, понесенных в соответствующем отчетном периоде от операций с ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке ценных бумаг, и ценными бумагами, не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг, осуществляется раздельно по указанным категориям ценных бумаг соответственно в пределах прибыли, полученной от операций с такими ценными бумагами.
Из изложенных норм налоговые органы и многие консультанты делают выводы о том, что убыток от операций с ценными бумагами не может уменьшать прибыль налогоплательщика от основной деятельности. Указанный вывод обосновывается тем, что при раздельном исчислении налоговой базы должен раздельно исчисляться налог на прибыль. Кроме того, как указывают специалисты, налоговое законодательство предоставляет право переносить убыток от операций с ценными бумагами только на уменьшение прибыли, полученной от операций с ценными бумагами в последующих периодах.
Так, в Письме Управления МНС по г. Москве от 16 января 2003 г. № 26-12/3592 налоговый орган разъясняет следующее: "Если же по операциям с ценными бумагами организацией за отчетный период получен убыток, который отражен в листе 05 стр. 120 налоговой декларации, то налоговая база по основной деятельности, показываемая в листе 02 стр. 140, не уменьшается в связи с тем, что полученный отрицательный результат признается равным нулю". 
Данное утверждение также обосновывается налоговыми органами ссылками на пункт 8 ст. 274 НК РФ
Указанной нормой установлено:  "В случае, если в отчетном (налоговом) периоде налогоплательщиком получен убыток - отрицательная разница между доходами, определяемыми в соответствии с настоящей главой, и расходами, учитываемыми в целях налогообложения в порядке, предусмотренном настоящей главой, в данном отчетном (налоговом) периоде налоговая база признается равной нулю".
Однако, по нашему мнению, указанная позиция не соответствует положениям налогового законодательства по следующим основаниям.
На основании пункта 2 ст. 274 НК РФ налогоплательщик ведет раздельный учет доходов (расходов) по операциям, по которым в соответствии с настоящей главой предусмотрен отличный от общего порядок учета прибыли и убытка.
При этом следует учитывать, что положения статьи 280 НК РФ не устанавливают для налогоплательщиков, не являющимися профессиональными участниками рынка ценных бумаг, особого императивного (т.е. обязательного для применения) порядка учета прибыли и убытка.
Таким образом, обязанность по ведению раздельного учета дохода и расходов для операций с ценными бумагами не установлена.
Статья 280 НК РФ также напрямую не устанавливает запрет на возможность учета при исчислении налога на прибыль убытка от операций с ценными бумагами при исчислении налога по основному виду деятельности (исчислении налога на прибыль в целом по предприятию).
Более того, пункт 10 указанной статьи устанавливает лишь запрет на сальдирование прибылей и убытков по ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке ценных бумаг с прибылями и убытками по бумагам, не обращающимся на организованном рынке ценных бумаг. При этом, ничего не упоминая о возможности учета такого убытка при исчислении налога на прибыль по основному виду деятельности.
Указанный пункт предусматривает только право налогоплательщика относить на будущее убытки или нет. Соответственно налогоплательщик может использовать данное право, а может воздержаться от указанного переноса убытков в указанном в пункте 10 порядке.
Учитывая отсутствие прямого запрета, налогоплательщик, по нашему мнению, вправе уменьшить общую налоговую базу на убытки, рассчитанные по отдельной налоговой базе по операциям с ценными бумагами.
Ни из одной нормы главы 25 НК РФ не следует, что налог на прибыль от "основного вида деятельности" должен исчисляться и уплачиваться отдельно от указанного налога по прочим операциям, по которым установлена обязанность по отдельному расчету налоговой базы.
В соответствии со ст. 247 НК РФ объектом налогообложения по налогу на прибыль признается прибыль - т.е. полученные доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов.
В целях исчисления налога на прибыль налоговой базой признается денежное выражение прибыли, определяемой в соответствии со ст. 247 НК РФ.
Каждый налог имеет свою собственную налоговую базу, к которой подлежит применению налоговая ставка. Поскольку налоговая ставка подлежит применению к рассчитанной в целом по предприятию налоговой базе, налоговая база для исчисления налога на прибыль едина (эта база определяется по строкам 180 - 200 Налоговой декларации по налогу на прибыль организаций (утв. Приказом МНС РФ от 11 ноября 2003 г. № БГ-3-02/614)). Налоговый кодекс не устанавливает обязанности налогоплательщика по отдельному (самостоятельному) исчислению налога на прибыль от операций с ценными бумагами.
Ни одна норма налогового кодекса не устанавливает, что расходы по операциям с ценным бумагами не участвуют в исчислении общего (по всем видам деятельности) налога на прибыль. Также не существует отдельно исчисляемого налога на прибыль от операций с ценными бумагами как самостоятельного вида налога. Следовательно, налоговая база по операциям с ценными бумагами участвует в определении общей налоговой базы по всем видам деятельности предприятия - налогоплательщика.   
Норма п. 8 ст. 274 НК РФ, на которую ссылаются налоговые органы для обоснования своей позиции, говорит о том,  что при условии превышения размера расходов над полученными доходами, которые рассчитаны налогоплательщиком на основании положений главы 25 НК РФ, налоговая база равна нулю.
Учитывая, что данная статья говорит об определении доходов и расходов в соответствии с требованиями главы 25 НК РФ, указанная статья регулирует порядок определения налоговой базы для исчисления налога на прибыль, подлежащего уплате в целом по результатам всех видов деятельности налогоплательщика.
Как было указано выше, исходя из положений статьи 280 НК РФ, по итогам отдельного расчета налоговой базы по операциям с ценными бумагами не подлежит самостоятельному исчислению и уплате налог на прибыль. Следовательно, понятие "налоговая база", используемое в статье 280 НК РФ, является условным и не отвечает критериям понятия "налоговая база", установленным статей 53 и 274 НК РФ. Следовательно, пункт 88 статьи 274 НК РФ не может самостоятельно применяться к отдельно рассчитываемой налоговой базе по операциям с ценными бумагами.
В связи с тем, что в специальной норме - статье 280 НК РФ - посвященной особенностям исчисления налога на прибыль от операций с ценными бумагами ничего не упоминается о том, что при превышении расходов по операциям с ценными бумагами над расходами по указанным операциям, налоговая база признается равной нулю, отрицательный результат, полученный от отдельного расчета доходов и расходов по операциям с ценными должен учитываться при исчислении общей налоговой базы по налогу на прибыль.
Интересна в этой связи позиция Министерства Финансов РФ и налоговых органов по данному вопросу. Так, в письме Минфина РФ от 26 июля 2002 г. № 04-02-06/2/61 говорится: "В том случае если от операций с ценными бумагами получена прибыль, а по другим видам деятельности убыток, то при определении общей налоговой базы убыток может быть уменьшен за счет прибыли по операциям с ценными бумагами". В Письме Управления МНС по г. Москве от 16 января 2003 г. № 26-12/3592 налоговый орган дает следующие указания: "Таким образом, если организация в одном отчетном (налоговом) периоде получила одновременно и прибыль по ценным бумагам, то убыток, полученный налогоплательщиком по основной деятельности, уменьшает общую налоговую базу по налогу на прибыль".
Таким образом, указанные органы допускают сальдирование финансового результата от операций с ценными бумагами и от основного вида деятельности.
На основании вышеизложенного, полагаем, что  предприятие вправе полученный убыток от операций с ценными бумагами учесть при уплате налога на прибыль по основному виду деятельности.
Учитывая отсутствие сформировавшейся на сегодняшний день судебной практики по рассматриваемому вопросу, а также занимаемую налоговыми органами точку зрения при применении изложенной позиции, следует учитывать, что изложенная нами позиция является спорной. В этой связи деятельность налогоплательщика, учитывающего при исчислении налога на прибыль убыток от операций с ценными бумагами, связана с налоговыми рисками, заключающимися в большой вероятности возникновения споров с налоговыми органами.

Руководить
Отдела налогов и права
Компании АПН - Аудит                         А.С. Филимонов